Cependant, lorsque des profanes rédigent eux-mêmes des contrats ou téléchargent un pro forma sur Internet, ces subtilités juridiques leur sont souvent perdues. Vous pouvez en savoir plus sur les normes retour datant suivre en produisant un contenu précis et impartial dans notre politique éditoriale, retour datant. Ressources Blog Cours gratuits Ressources bancaires d'investissement Guides de modélisation financière Ressources Excel Ressources comptables Analyse des états financiers. Assurance-vie.
Insuranceopedia explique l'antidatage
De nombreuses fonctionnalités de ce site nécessitent JavaScript. Découvrez comment activer javascript. Bien que l'antidatation puisse être légitime ou inappropriée, elle est souvent mal comprise et associée à des actes répréhensibles. L'antidatage englobe un large éventail de conduites allant de la fraude flagrante à la pratique légitime et courante d'exécuter un document après que l'événement s'est déjà produit.
Cet article donne un bref aperçu de la façon de distinguer l'antidatage légitime d'un antidatage inapproprié retour datant. Pour un profane, l'antidate sonne comme une mauvaise chose. Mais ça peut être bien ou mal. Sa légitimité dépend de sa retour datant et effet. Dans certains cas, l'antidatage est une pure fabrication. Il est bien sûr inapproprié de dater un document à une date donnée, mais l'événement s'est produit à une date différente et ultérieure, retour datant.
En règle générale, ce type d'antidatage se produit lorsque le bénéficiaire de l'antidatage peut récolter une sorte d'impôt ou un autre avantage si l'événement s'était produit à la date antérieure. Cependant, tous ne sont pas antidatés retour datant fabrication. L'antidatage peut également retour datant la pratique de dater un document à la date à laquelle l'événement s'est produit même s'il n'est signé que plus tard.
Ici, l'événement se produit avant que le document prouvant qu'il puisse être exécuté, et le document commémore simplement l'événement antérieur. Il s'agit à la fois d'une utilisation courante et légitime de l'antidatage. En termes simples, si un document est daté avant la survenance d'un événement, l'antidatation est fabriquée et inappropriée. D'un autre côté, si le document est exécuté après que l'événement s'est produit mais reflète avec précision la date de l'événement, l'antidatage est une bonne commémoration, retour datant.
La frontière entre ces pratiques, cependant, n'est pas toujours claire. Par exemple, la date à laquelle l'événement lui-même se produit peut être incertaine. Parfois, la loi régissant l'événement est ambiguë et d'autres fois, les faits entourant l'événement ne sont pas clairs.
Souvent, un contrat naît d'une série de négociations, retour datant, et l'heure exacte à laquelle l'accord est conclu peut ne pas être claire. Ainsi, lorsqu'un contrat est rédigé qui antidate à la date à laquelle les parties pensent que leur accord a été conclu, il peut être difficile de savoir si l'antidatage fabrique ou commémore. De même, l'antidatage est une pratique courante dans le transfert de biens, et retour datant aussi le moment du transfert de propriété peut être incertain.
La détermination de la date d'un événement est encore compliquée par des enregistrements ambigus, des souvenirs limités et le recours aux souvenirs ou aux déclarations d'autrui. Malheureusement, retour datant, l'antidatage est souvent inévitable, retour datant.
Il est également important de demander à un avocat d'examiner le problème et de vous donner des conseils avant de choisir d'antidater quoi que ce soit. Voir tous les articles de blog. Est-ce que l'antidatage est toujours correct? 5 décembre, Marc Ward Bien que l'antidatage puisse être légitime ou inapproprié, elle est souvent mal comprise et associée à des actes répréhensibles. Exemples de mauvaise, retour datant, antidatation frauduleuse : antidatation d'une opération de janvier d'une année à décembre de l'année précédente afin de bénéficier d'avantages fiscaux à compter de la date antérieure.
L'antidatage d'un retour datant protéger un bien immobilier d'un créancier. Exemples de commémoration légitime : un prêteur prête à un emprunteur une somme d'argent, dont les parties conviennent qu'elle sera commémorée par un billet à ordre.
Par la suite, le billet à ordre est rédigé et daté de la date à laquelle le prêt a été consenti, retour datant, pas la date à laquelle la note a été rédigée. Lors d'une réunion du conseil, retour datant, les administrateurs approuvent verbalement certaines opérations sur titres.
Plus tard, le procès-verbal de la réunion est rédigé et exécuté en reflétant la date de la réunion, et non la date de l'exécution du document. stocke des cookies sur votre appareil pour améliorer la navigation sur le site, rendre votre expérience de navigation aussi utile que possible et analyser l'utilisation du site.
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Plan sélectionné : évolution du cours de l'action autour de l'attribution des stock-options 80 60 40 20 0 -9 -6 -3 0 3 6 9 12 15 18 21 24 27 Note : base à J avant attribution 18 Figure 5. Plan sélectionné : Rendement anormal cumulé autour de la date d'octroi.
Les hauts dirigeants qui ont le pouvoir d'attribuer des options sur actions et qui pourraient donc être incités à antidater les attributions d'options sur actions, sont également très susceptibles d'être des bénéficiaires. Dans le cas de ce plan, il y avait 16 bénéficiaires.
Malheureusement, nous ne savons pas si les 16 personnes appartiennent au top management et le fait que le nombre d'options attribuées 30, est assez faible par rapport aux plans précédents et suivants en fait un candidat improbable pour un plan réservé aux cadres supérieurs. Pour conclure, il existe des preuves relativement solides que les conclusions de l'étude de Lie sur le timing des attributions de stock-options ne sont pas applicables au marché français, du moins pour l'indice CAC 40.
Nous aborderons d'abord notre méthodologie la qualité de notre échantillon et notre modèle de rendement anormal qui diffère légèrement de celui utilisé par Lie. Ensuite, nous tenterons de trouver des éléments de la réglementation et des usages français sur les attributions de stock-options qui auraient pu empêcher les entreprises d'antidater les attributions de stock-options. Une revue critique de notre méthodologie 3. Notre échantillon : Deux caractéristiques de notre échantillon peuvent être critiquées. Premièrement, la taille relativement petite de notre échantillon pourrait limiter les conclusions que l'on peut en tirer.
Notre échantillon est constitué de plans octroyés par 35 sociétés du au , classés en programmes programmés et en programmes non programmés. Cela semble relativement petit par rapport à l'échantillon utilisé par Lie dans son étude, qui a étudié 5 attributions d'options d'achat d'actions de à , dont 1 sont classées comme non programmées et 1, comme programmées.
Mais nous ne pensons pas que ce soit un obstacle majeur car si l'antidatage existait massivement elle aurait dû apparaître dans notre échantillon. La principale caractéristique que nous considérons comme une lacune possible est le biais de grande capitalisation de notre échantillon. Les 35 entreprises que nous avons étudiées étaient toutes constitutives du CAC40, l'indice des blue chips français, au 31 décembre. La taille moyenne de l'entreprise de notre échantillon est donc susceptible d'être supérieure à la taille moyenne de l'entreprise de l'échantillon retenu par Mensonge.
Pourquoi est-ce important? On voit au moins deux raisons. Premièrement, plus une entreprise cotée est grande, plus elle est soumise au contrôle du régulateur français du marché et de ses commissaires aux comptes.
Les investisseurs individuels étant plus susceptibles d'investir dans ces grandes entreprises et comme l'un des mandats de l'AMF est de protéger les actionnaires minoritaires individuels, les entreprises du CAC40 sont susceptibles d'être davantage surveillées par l'AMF.
Cela signifie que le risque d'être pris augmente, ce qui peut dissuader les gestionnaires de la tentation d'antidater.
Il y a aussi un plus grand contrôle de la part des auditeurs. L'une des raisons pourrait être qu'ils craignent d'être associés à un scandale lié à l'option d'achat d'actions 21, ce qui entraînerait pour eux des risques juridiques et une couverture médiatique négative. Ces deux facteurs, combinés aux scandales d'entreprise des dernières années, ont contribué à des règles de gouvernance d'entreprise plus strictes pour les sociétés à grande capitalisation.
La deuxième explication de l'improbabilité de l'antidatage dans les grandes entreprises est plus organisationnelle. On a tendance à penser que le pouvoir et les responsabilités sont moins centralisés entre les mains de quelques top managers que dans les petites entreprises. Nos entretiens avec les directions juridiques des sociétés cotées ont confirmé notre intuition : compte tenu du nombre de personnes impliquées dans une décision du conseil d'administration, une tentative d'antidatage est susceptible d'être signalée via des procédures d'alerte professionnelle.
Par conséquent, les entreprises du CAC40 sont des candidats relativement médiocres pour l'antidatage. Cependant, ce sont eux pour lesquels nous avons pu collecter le plus d'informations et c'est pourquoi nous avons choisi de les étudier. Des études supplémentaires peuvent être menées sur des entreprises plus petites où les normes de gouvernance d'entreprise peuvent ne pas être aussi élevées et où la pression réglementaire et médiatique serait plus faible.
Notre modèle de retour anormal Le modèle que nous avons choisi présente un avantage indéniable, celui de la simplicité. Nous calculons les rendements anormaux comme le rendement excédentaire de l'action par rapport au rendement du marché. L'hypothèse sous-jacente est que chaque entreprise a un bêta égal à un et que le modèle CAPM tient. Il s'agit d'une hypothèse très simplificatrice, car le bêta peut beaucoup varier d'une entreprise à l'autre et comme le bêta d'une entreprise donnée peut varier dans le temps.
Quelles sont les conséquences de cette hypothèse? La principale est que la valeur des rendements anormaux est surestimée ou sous-estimée par rapport à un modèle CAPM traditionnel. prenons un exemple. Si un jour donné l'action et le marché varient dans le même sens, si le bêta de l'action est supérieur à un, la valeur absolue du rendement anormal sera surestimée. Cependant, cela est compensé dans les cas où le cours de l'action et le marché n'évoluent pas dans le même sens.
Par conséquent, nous ne pouvons pas dire si cette hypothèse pourrait réellement impacter la signification globale de nos résultats, par rapport à un modèle CAPM plus traditionnel. Le modèle utilisé par Lie est bien plus raffiné que le nôtre. Ceci peut avoir un impact sur nos résultats et refaire notre analyse avec un modèle plus élaboré comme celui utilisé par Lie, le modèle à trois facteurs de Fama et French, pourrait éventuellement faire l'objet d'une prochaine étude. La méthode de détermination du prix d'exercice d'un plan d'options d'achat d'actions Nous pensons que la méthode de détermination du prix d'exercice d'un plan d'options d'achat d'actions explique en partie l'absence d'antidatation pour les sociétés étudiées.
La règle de la moyenne journalière signifie simplement qu'il y a un plus grand décalage dans l'efficacité de l'antidatage. Dans le cas américain, il est facile d'imaginer un conseil d'administration retarder la décision car un jour particulier il y aura eu une forte augmentation du cours de l'action. On pourrait avancer qu'étant donné qu'en France il y a un laps de temps plus long entre l'octroi et la publication de l'octroi d'un plan, l'antidatage serait toujours possible : dans les deux ou trois mois suivant une date d'octroi choisie, une entreprise pourrait se pencher sur la moyenne de la veille et choisissez le point le plus bas comme date de l'octroi.
C'est possible ; cependant, en premier lieu, plus le délai entre la date d'octroi et la décision d'octroi est long, plus les risques en termes de découverte de l'antidatage sont importants. Deuxièmement, la moyenne journalière élimine pratiquement l'antidatage local, qui pourrait être défini comme une période d'antidatage d'un à cinq jours de négociation.
On pourrait faire valoir que l'utilisation d'une telle règle aux États-Unis, en conjonction avec la règle de divulgation pourrait entraver encore plus l'utilisation de l'antidatage. En effet la règle de divulgation des 2 jours est un processus lourd pour le régulateur et l'entreprise déclarante, et le fait que certaines entreprises déposent leurs déclarations tardivement prouve qu'elle n'est parfois pas bien respectée. Pratiques d'entreprise : un plan de stock-options n'est jamais attribué à un PDG seul En réalisant notre enquête sur les plans de stock-options accordés par les sociétés du CAC 40, nous nous sommes rendu compte qu'il n'y a que sept cas sur les attributions de stock-options étudiées où le seul bénéficiaire ou les bénéficiaires sont les dirigeants de la société.
Et l'étude des tendances des rendements anormaux cumulés autour des dates d'attribution des plans de stock-options ne montre aucune trace d'antidatage : Figure 5. Subvention dont les dirigeants sont les seuls bénéficiaires Rendement anormal cumulé 5.
Nous supposons que cela peut être attribué à la mentalité culturelle d'entreprise française autour des rémunérations élevées des dirigeants, qui sont considérées comme scandaleuses ; distribuer les mêmes types de compensations à d'autres mais pas la même quantité serait considéré comme une pratique plus juste.
Nous pensons que ces points de vue sur la rémunération des dirigeants restent fortement ancrés en France et ne doivent pas être sous-estimés. De plus, on pourrait soutenir qu'il est difficilement imaginable que des cadres antidatés veuillent prendre le risque pour les autres. Cependant, nous avons découvert une tendance intéressante et significative dans les rendements anormaux cumulés des plans d'options d'achat d'actions non programmés qui montre que ces plans sont opportunistes avant une augmentation du cours de l'action de la société.
Nous pensons que l'étude de l'octroi de stock-options en France pourrait être poursuivie par des études complémentaires. Tout d'abord, il serait précieux d'élargir l'échantillon aux ETI cotées en France. Cela fournirait un échantillon plus grand ainsi qu'un échantillon de test pour voir si les modèles de retours anormaux cumulés diffèrent ou non de celui de cette étude. De plus, le modèle de rendements anormaux cumulés pourrait être amélioré, soit en incluant le modèle bêta ou le modèle à trois facteurs Fama et French.
Un troisième axe d'amélioration serait dans l'interprétation des rendements anormaux cumulés positifs suite à l'attribution d'options d'achat d'actions : une étude basée sur la politique de divulgation volontaire des entreprises avant et après la date d'attribution pourrait donner des résultats intéressants.
Sur le calendrier des attributions d'options d'achat d'actions du PDG. Attributions d'options d'achat d'actions du PDG et calendrier des divulgations volontaires par les entreprises. Économie comptable. Bon timing : attributions d'options d'achat d'actions du PDG et annonces de nouvelles de l'entreprise. Passer à la navigation principale Passer au contenu principal Passer à la barre latérale principale Passer au pied de page À propos Contact Connexion.
Accueil » Ressources de comptabilité » Ressources de tenue de livres » Antidatage. Article d'Abhilash Ramachandran. Révisé par Dheeraj Vaidya, CFA, FRM. Qu'est-ce que l'antidatage? Explication Habituellement, l'antidatage est considéré comme une infraction et est lié par des conséquences juridiques ; cependant, il peut être acceptable que les deux parties au contrat soient sur la même longueur d'onde. Pourquoi antidater le document? Pied de page Entreprise À propos Avis Contact Politique de confidentialité Conditions d'utilisation.
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Cependant, en common law, il s'agissait d'une infraction pénale portant le nom à consonance contradictoire de profération d'un faux document et dans la plupart des systèmes juridiques basés sur le droit anglais, il s'agit toujours d'une infraction aujourd'hui, bien que dans de nombreux cas, les dispositions statutaires aient remplacé la common law, par exemple, dans les îles Vierges britanniques, voir la section du Code pénal. Lorsque l'antidatage est effectué pour un gain financier, cela peut également constituer l'infraction pénale la plus ennuyeuse consistant à obtenir un avantage pécuniaire par tromperie.
Bien que les poursuites pénales puissent constituer un risque dans les cas de fraude grave, dans la plupart des affaires juridiques courantes où l'antidatage se produit pour des raisons de commodité administrative, ou simplement par oubli ou erreur, le risque d'être inculpé d'un crime est proportionnellement faible. Mais même si une personne n'est pas accusée d'un crime, le fait qu'un crime puisse être démontré avoir eu lieu peut toujours avoir une incidence sur les droits des parties. Dans certains cas, un acte criminel peut annuler l'assurance.
L'absence de poursuites ne signifie pas l'absence de conséquences juridiques. Cependant, de telles doctrines sont normalement limitées aux situations où une partie antidate le contrat à l'insu ou sans le consentement de l'autre.
Lorsque les deux parties consentent à l'antidatation du document, normalement les tribunaux des pays de common law ignoreront tout simplement l'antidatation du document et considéreront les droits comme acquis à partir de la date à laquelle le document a été effectivement exécuté.
Bien que dans des cas exceptionnels - où les droits des tiers ne sont pas affectés - les tribunaux pourraient être persuadés de considérer la date indiquée comme étant la date d'entrée en vigueur, une situation sur laquelle nous revenons ci-dessous.
Alors, est-il toujours acceptable d'antidater un document?
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